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纺织服饰行业延伸转型继续奏响投资乐章服装行业动态新闻资讯_[资讯]

发布时间:2021-09-18 20:47:04 阅读: 来源:稀土硅酸盐保温涂料厂家

核心提示:纺织服饰企业盈利持续改善,子行业景气分化。2015年1-10月,限额以上服饰零售额同增10.2%,百货渠道表现疲弱(200家百货服饰增速仅3.3%);同时服饰线上渠道销售增长快于线下渠道,网购渗透率继续提升。

纺织服饰企业盈利持续改善,子行业景气分化。2015年1-10月,限额以上服饰零售额同增10.2%,百货渠道表现疲弱(200家百货服饰增速仅3.3%);同时服饰线上渠道销售增长快于线下渠道,网购渗透率继续提升。展望2016年,服饰消费望平稳增长,增速约10%-15%。分子行业:童装板块望全面受益“二孩”政策,维持较高景气;户外板块步入精细化发展阶段;运动板块景气持续上行;家纺板块线下渠道受冲击、线上较快增长,品牌呈现家居化、智能化趋势;休闲板块经过渠道调整走出经营洼地,景气改善;男装/女装价格压力缓解,景气改善仍需时日;鞋履板块景气难言复苏。

一、多维度向互联网转型

出口料将平和增长,棉价延续稳定基调。2015年1-10月,我国纺织品服装出口额同比降低5.4%,判断2015全年纺服出口将有5%左右的降幅,2016年望与2015年基本持平。

完善品牌矩阵、优化供应链、布局电商平台,多维度促互联网转型。在网购渗透率提升、移动购物崛起的过程中,企业不断运用互联网思维提升竞争实力。1、互联网思维夯实主业:收购/推出互联网品牌,完善品牌矩阵;优化供应链,催生C2B定制业务/预售模式,提升消费体验。2、投资/自建平台,助力战略转型,方向主要涉及垂直类移动时尚平台、跨境电商、社交电商等领域。在购物移动化/流量去中心化趋势下,看好社交电商万亿元市场发展潜力。社交电商平台具有消费保障/数据分析/信任机制等先天优势,并可提供供应链管理/流量扶持政策/达人等服务和资源,有望在竞争中崛起,龙头平台望实现超越行业的超高速成长。

二、战略延伸转型的四大主向

变革不止,战略延伸转型持续催化投资机会。战略延伸、转型升级、并购重组是催化2015年板块行情的最主要原因,我们认为这一趋势将在2016年得以延续。公司战略延伸转型方向主要包括:1、运用互联网思维推进主业战略延伸;2、立足主业战略转型:立足细分行业领先优势布局相关产业链环节进行战略转型,主要方向包括文化产业(美盛文化(002699))、体育产业(贵人鸟(603555)/探路者(300005))、时尚产业(朗姿股份(002612)/星期六(002291))等。3、双主业战略:向更具成长性且符合产业发展趋势的方向打造双主业,如华斯股份(002494)(裘皮+社交电商)、伟星股份(002003)(钮扣/拉链+北斗导航)。4、跨行业重组,借机转型:如新民科技(002127)(南极电商借壳)、泰亚股份(002517)(恺英网络借壳)等。

三、风险因素

1、宏观经济增速放缓;2、品牌服饰企业渠道精细化管理效果不显著;3、海外经济持续低迷加大加工制造企业经营压力。

四、投资策略

目前品牌服饰/加工制造板块估值分别为2016年PE32/28倍。维持品牌服饰“强于大市”评级、加工制造“中性”评级。建议把握两条投资主线:1、积极推进战略延伸的细分行业龙头公司,首推美盛文化(动漫文化产业)、华斯股份(社交电商),建议关注伟星股份(民参军)、探路者(体育/旅游)、浔兴股份(002098)(体育)、星期六(时尚产业)、九牧王(601566)(时[1][2]下一页

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